金融市场不是设计用来管理地球的

在市场经济里,几乎按照定义,这是东西的价格……

《关于气候变化的巴黎协定》本周才成立三年,但已经受到攻击。作为回应,并支持采取进一步必要行动应对气候变化,美国杂志betway体育简介法国杂志伊得斯群岛提供一系列研究气候变化与资本主义的交叉点的合作文章。


在市场经济里,几乎按照定义,正是事物的价格决定了经济行为者的行为。任何与长期有关的事情,因此,不管是化石燃料消耗的速度,或者说,世界动植物的保护程度也将由价格决定。在某种程度上,如今,这些价格绝大多数是由世界金融市场决定的,现在正是这些市场构成这个主要系统管理人类与环境的关系。正是这种独特的环境治理模式,我想在本文中加以研究。

没有必要在这里排练的关于地球上生命条件的恶化。毕竟,是否涉及气候变化,污染,废物,森林砍伐,或昆虫的种群崩溃,鸟,鱼,和其他动物,1972年,罗马俱乐部和1992年在里约热内卢举行的地球峰会已经预见到了我们目前所看到的趋势。当时,不过,这些被理解为如此多的威胁性的可能性,只要人们以某种方式意识到这些可能性,就可以避免。不幸的是,现在很清楚,相互竞争的利益已经阻碍了这种假定的智慧,我们必须对家庭占主导地位的经济模式的优点持严重保留态度,公司,各州被迫将其短期利润优先于更大的环境和长期利益。

众所周知,今天的新自由主义市场经济模式是由玛格丽特·撒切尔领导的放松管制政策形成的,在英国,罗纳德·里根,在美国,此外,世界银行和国际货币基金组织也进行了相关的政策转变。但是,这些政策转变本身是在金融市场运作发生重大技术变化之后发生的,即,他们能够通过给期货合约定价来管理不确定性,期货合约中有机会的因素。我记住了现在臭名昭著的衍生品市场,它最初是在20世纪70年代和80年代在世界金融市场上发展起来的,并且是以学术经济学家早期的工作为基础的。

不涉及太多细节,让我们来阐述一下这些市场的基本特征,从他们投机领域,人们随时可以购买或出售商品和数量(或多或少)。这些市场为各种经济实体,即股票,即时、连续地报价,货币,抵押贷款,和债券,对于化石燃料,金属,以及农业商品(谷物,棉花,羊毛,等)以及基于这些基础资产的无数衍生品合约。

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赌别人的生活

丹尼尔·弗里德曼

这些市场的另一个特点是,参与者能够管理自己的风险敞口依靠高度的数学理论套利,称,“完美”市场是一个无风险的利润是不可能的。值得注意的是,今天的金融市场越来越接近这些理想市场,这种对套利理论的依赖是有道理的,尤其是金融专业人士在投机活动中使用越来越先进的计算机技术和统计技术。

最终,在他们的数学基础,一方面,以及它们所代表的巨大交易量,另一方面,金融市场已经获得了力量,是世俗和准宗教,因为它们的价格现在是所有其他市场的参考点,这意味着它们有效地协调几乎所有的经济交流。

但我们必须提防简单分析。特别是,本身市场似乎越来越符合套利的数学理论并不意味着这一理论准确或正是抓住了价格的波动。价格上涨,他们可以下山,或者他们可以保持不变,在同意的数学理论,原因很简单,这个理论并不能说明一切。特别是,它没有说明市场的趋势和趋势。如果有的话,该理论认为,金融市场的趋势是不可见的。因为如果他们是,个人会立即抓住由此带来的无风险利润的机会,价格会立即相应调整,从而造成任何趋势的迹象同样迅速消失。价格所能表达的一切,然后,是市场参与者的意见:他们对可能的期货的意见,或未来的担忧和风险。当谈到风险问题时,更多的转化为更大的波动性和不确定性,因此,衍生品合约价格上涨。

事实是,金融市场极度不稳定,而且越来越不稳定。这波动不仅仅是附带现象;它是,相反,市场结构不可避免的后果。在每一个时间尺度波动,是否一个人的时间只有10秒,一天,三个月,或者五年。事实上,唯一真正遵循数学理论的套利是金融市场价格波动:会有波动,足以使趋势无法客观地辨别。

作为金融市场结构缺陷的波动性

但是这一切对于价格变化的意义意味着什么,或者为所谓的价格信号弗里德里希·哈耶克宣称的自由经济体系比计划经济体系优越?原则上,根据哈耶克的说法,市场系统中的价格传达了有关资源相对稀缺的关键信息。摩擦是今天的市场消除价格信号,当不确定性很大时(因为后一种情况增加了价格波动),就更应该消除它。

这就是我们在不可再生资源如矿物和化石燃料的情况中所看到的。金融市场,让我们不要忘记,调解我们几乎所有的经济交流,它们决定经济行为者的投资和生产战略。而且,的信念相反很多人将他们的信任在当前系统中,这些市场产生的信息被某种方式所掩盖烟雾,“这样一来,在金融市场上看不到潜在的资源短缺,或者对于公司和政府来说,在中长期战略中没有充分考虑到这一点。

让我解释一下:由于不可再生资源已经枯竭,它的消失必然会引起一段巨大的价格不稳定时期。正如我已经说过的,轨迹等资源价格不能稳定和无限增加,因为这样的轨迹将提供按定义不可能的套利机会。的确,如果今天能够利用明天某一商品的价格上涨,它的价格会立刻上升更多。

结果是一个波动危机:随着价格开始剧烈波动,投资者开始担心,这反过来只会增加波动性,直到最后,风险太大市场参与者和清单组织,市场开始瓦解。当个人事务最终修改价格太多,有组织的市场已不再可能。

面对这种不确定性,诚然,市场参与者往往求助于衍生产品,有效防范短期和中期风险的保险单,以及哪些行为者经常用来保护自己免受价格波动的影响。但问题是,一个人不能仅仅使用保险单来经营公司:他需要有远见,人们需要选择哪些项目值得追求。

金融市场的波动是谈判任何环境协议的障碍,因为它创造了不成比例的机会对于那些愿意利用不可再生资源。

举一个农民为例,他正试图为农场的未来制定一个投资策略:他应该种植新的果树吗?购买新设备,增加(或减少)他的牲畜,或投资于新建筑吗?回忆,现在,我们假设的农民从批发商那里得到谷物,批发商自己以金融市场设定的价格购买谷物,很明显,围绕粮食价格的过度不确定性将使他无法或不愿意尝试新的策略。哈耶克自己的推理所依据的工业家很可能也遭受类似的瘫痪。

更普遍的是,金融市场的波动是谈判任何环境协议的障碍,因为它创造了不成比例的机会对于那些愿意利用不可再生资源。的确,在冲突中,环保主义者与纯粹的追随者发生冲突经济“逻辑,不断波动的成本往往导致对自然资源的不可逆转的破坏。

想象,如果你愿意,一个沼泽地带,碰巧富含生物多样性和未开发的化石燃料的遗址。这两样都是稀缺品,但是它们的价格并不遵循同样的轨迹。一方面,在化石燃料价格方面,我们有着狂野的、看似随机的波动,由金融市场;另一方面,我们偶尔会对ecosystemic服务,“由专家决定。迟早,网站的未开发的市场价值化石燃料价格将高于其丰富的栖息地,这样就会被摧毁。

换句话说,betway体育提现把一个高”的想法价格标签”把环境作为保护环境的一种方式,不仅违背了经济利益竞争的现实(正如我们在定价碳排放量时所看到的),但在新自由主义的背景下,金融市场的过度波动导致其无法运作。

以不同的方式提供信息

这种金融市场现象的社会和环境后果是巨大的。经济行为者很可能能够通过使用衍生产品保护自己免受价格波动的风险,但这些合同无助于帮助公司的生态过渡。还有,由于它们不可避免的波动,金融市场只会隐藏不可再生资源的稀缺,因此,我们必须集体离开。

事实是,当经济学家在1950年代第一次提出了衍生品市场作为当今金融市场的基础,大约20年后,罗马俱乐部才发表了第一份报告。在战后经济繁荣时期,人们对未来的不确定性既不关心自然资源的枯竭,也不关心蜜蜂的消失。

那么我们是否希望加强价格信号,特别是在不可再生资源的情况下?这违背了自由和市场竞争的原则。相反,我的建议是,因此,也就是说,我们开发新的机构,能够尽可能科学、可靠地提供市场无法提供的信息。这个,顺便说一下,是经济学家罗伯特•索洛已经呼吁在1974年。

是否科学家丹尼斯·梅多斯和他的同事们已经预见到金融动荡的后果当他们写报告1972年罗马俱乐部,我不知道。但是这对于他们而言,无疑是明智的(和那些更新报告2004年)沙发表面方面的分析,质量,音量:简而言之,使用非财务性的因此不会受到市场热影响的指标。

的确,鉴于金融已经以各种方式使我们失败,特别是在环境和总体长期两方面,在我们面前唯一的解决办法是制定科学知识和科学指标,不是金融;仅凭这些,就能够描述地球的当前状态及其演变,从而使得国家和经济行为体都获得市场无法提供的信息。

为此,我们必须建立监测环境趋势的机构,收集和传播信息,并在决策过程的各个层次上发出警报。只有这样,我们才能摆脱市场的霸权统治,打击那些坚持经济至上的国际组织。

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大局:特朗普的攻击知识

克雷格·卡尔豪

这种科学挑战不仅仅局限于评估现状;既要掌握当前的形势,又要扩大辨别趋势和机遇的方式。这意味着承认和审查我们的直觉和主观维度的恐惧,把这些转变成无私的担心。

现在比以往任何时候都更我们不能满足于自己的个人利益追求科学知识;相反,我们必须开发出一个智力和认知遗产,我们可以传给下一代,他们将与环境破坏作斗争。简而言之,这是改变人们的推理和实践的问题,把人们的优先权从单纯的经济考虑转向对公众的关注,为了自然,从长远来看。

翻译从法国伊凡亚瑟偶像

  1. 罗伯特。M。索洛“资源经济学或经济学资源,““美国经济评论,卷。64,不。2,文件和程序的美国经济协会第八十六届年会(1974年5月),聚丙烯。14—15。γ
特征图像: 纽约证券交易所,9月26日,1963。国会图书馆/维基媒体下议院